கருப்புத் திங்கள், பங்குச் சந்தை மாபெரும் வீழ்ச்சி; டிரம்பின் பரஸ்பர வரிக்கான இறுதி முடிவு என்ன?

கருப்புத் திங்கள், பங்குச் சந்தை மாபெரும் வீழ்ச்சி; டிரம்பின் பரஸ்பர வரிக்கான இறுதி முடிவு என்ன?

அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்பின் வரி விதிப்புகளால் கடந்த வார சரிவைத் தொடர்ந்து ஞாயிற்றுக்கிழமை டவ் ஜோன்ஸ் மற்றும் எஸ் அண்ட் பி ஃபியூச்சர்ஸ் கடுமையாக சரிந்ததைத் தொடர்ந்து உலகளாவிய பங்குச் சந்தை மாபெரும் வீழ்ச்சி வெளிப்படுவதால், கருப்பு திங்கள் பங்குச் சந்தை சரிவு குறித்த எச்சரிக்கைகள் முன்னறிவிப்பாக மாறி வருகின்றன.ஆங்கிலத்தில் படிக்க:திங்களன்று, டோக்கியோவின் நிக்கேய் 225 குறியீடு சந்தை தொடங்கிய சிறிது நேரத்திலேயே கிட்டத்தட்ட 9 சதவீதம் சரிந்தது. அதே நேரத்தில், முன்னதாக, ஜப்பானிய எதிர்கால வணிகம் சந்தை கட்டுப்பாட்டு வரம்பை எட்டியதால் இடைநிறுத்தப்பட்டது. ஹாங்காங்கின் ஹேங் செங் குறியீடு பங்குச் சந்தை ஆரம்ப வர்த்தகத்தில் 8 சதவீதம் சரிந்தது.வெள்ளிக்கிழமை பங்குச் சந்தை விற்பனை அழுத்தத்தைத் தடுத்து நிறுத்திய இந்திய பங்குச் சந்தைகள், அதிகரிக்கும் கவலைகளுக்கு மத்தியில் திங்கட்கிழமை ஆரம்ப வர்த்தகத்தில் ஆசிய பங்குகள் 5 சதவீதம் சரிந்ததைக் கண்காணித்தன. . அமெரிக்க ஜனாதிபதி ஒரு கோல்ஃப் நிகழ்வுக்குச் சென்றிருந்தபோது வார இறுதியில் தனது வரிகளை ஆதரித்து, பல நாடுகள் ‘ஒரு ஒப்பந்தம் செய்யத் துணிகின்றன’ என்றும் பங்குச் சந்தைகளில் ஏதேனும் சரிவு இருந்தால் அது தற்காலிகமானது என்று கூறியபோதும் இந்த சரிவு நிகழ்ந்தது.வரிவிதிப்புக்கான முடிவுக்கு வாய்ப்புடிரம்ப் தனது வரிவிதிப்பு பேச்சுகளை நிறைவேற்ற வாய்ப்பில்லை என்று கூறிய ஆய்வாளர்கள் இப்போது தவறு என்று நிரூபிக்கப்பட்டாலும், இந்த வரிகள் நீடிக்காது என்ற கருத்து அதிகரித்து வருகிறது. இறுதி முடிவு இறுதியில் நடக்க சில வேறுபட்ட வழிகள் இருக்கலாம். ஒரு வாய்ப்பு என்னவென்றால், அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகளில் ஏற்படும் பின்னடைவுகள் மற்றும் அவரது சொந்த ஆதரவாளர்களின் அழுத்தம் ஆகியவை வரி உயர்வைத் தணிக்க டிரம்பைக் கட்டாயப்படுத்தும்.இரண்டாவதாக, அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் உண்மையில் வியட்நாம் அல்லது கம்போடியா போன்ற சில நாடுகளிடமிருந்து சலுகைகளைப் பெற முடியும். அது நடந்தவுடன், டிரம்ப் ஒருவித வெற்றியை அறிவித்து, குறைந்தபட்சம் ஓரளவுக்குப் பின்வாங்கலாம்.வெள்ளை மாளிகைக்கு வரிகள் மீது வழங்கப்பட்ட அதிகாரத்தை திரும்பப் பெற அமெரிக்க நாடாளுமன்றமான காங்கிரஸ் தலையிடக்கூடும் என்பது எதிர்காலத்தில் மற்றொரு சாத்தியக்கூறு உள்ளது. அவசரநிலை அல்லாதவற்றில் அதிபர் அவசரகால அதிகாரங்களைப் பயன்படுத்துவது தொடர்பாக சட்டரீதியான சவால்கள் இருக்கலாம்.எளிமையான வரி கணக்கீடுகள், பல வெளியீட்டு சிக்கல்கள்டிரம்ப் வரிகளைத் தொடர விரும்பியது சந்தை கவலைகளை அதிகப்படுத்தியது. வரிகள் வெளிப்படையாக மிக எளிமையான முறையில் கணக்கிடப்பட்டிருந்தாலும், அவற்றின் நடைமுறையில் சிக்கல்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. உண்மையில், ஒரு நாடு தனது வர்த்தக உபரி உள்ள வர்த்தக கூட்டாளிகளுக்கு விதிக்கக்கூடிய பரஸ்பர வரிகளை கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரத்தை சாட் ஜிபிடியிடம் கேட்டபோது, அந்த செயற்கை நுண்ணறிவு கருவி வர்த்தக ஏற்றத்தாழ்வை சமன் செய்ய முயற்சிக்கும் ஒரு பரிந்துரையை வழங்கியது:T = (வர்த்தக கூட்டாளியின் வர்த்தக உபரி / வரி விதிக்கும் நாட்டின் வர்த்தக பற்றாக்குறை) × அடிப்படை வரி விகிதம்.இது டிரம்ப் வெள்ளை மாளிகை பயன்படுத்திய சூத்திரத்திலிருந்து வெகு தொலைவில் இல்லை. டிரம்ப் வெள்ளை மாளிகையில் யாராவது இந்த மிக எளிமையான வரி விதிப்பு முறையை உருவாக்க ஒரு பெரிய மொழி மாதிரியை (LLM) பயன்படுத்தியிருக்கலாம் என்று உறுதியாகக் கூற முடியாது என்றாலும், பெரும்பாலான வர்த்தக நிபுணர்கள் இந்த சூத்திரம் உள்ளார்ந்த குறைபாடுடையது என்று ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். ஏனெனில், இது நியாயமான வர்த்தக சமநிலை பூஜ்ஜியமாக இருக்கும் என்று கருதுகிறது. OpenAI கருவி இந்த சூத்திரத்தை உருவாக்கும்போது சரியாக அதைத்தான் செய்ய முயன்றது. வர்த்தகத்தின் நுணுக்கங்களைப் புரிந்துகொள்ளாமல், ஒரு கணித தீர்வை AI கருவி முயற்சித்ததே இதற்குக் காரணம்.பரிந்துரைக்கப்பட்ட சூத்திரம் மிக எளிமையானதாக இருந்தாலும், அமெரிக்க வர்த்தகத் துறைக்கு இந்த சூத்திரத்தை செயல்படுத்துவது மிகவும் சிக்கலானதாக இருக்கும். ஏனெனில்,  டிரம்ப் தனது பெரும்பாலான வர்த்தக கூட்டாளிகளுக்கு வேறுபட்ட வரிகளை விதித்துள்ளார். இவை அனைத்தும் ஒரே ஒரு வருடத்தின் வர்த்தகப் போக்கின் அடிப்படையில் அமைந்தவை.உதாரணமாக, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்கு 20% வரி விதிக்கப்பட்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் ஆங்கிலக் கால்வாயின் மறுபுறம் உள்ள இங்கிலாந்து 10% வரியை எதிர்கொள்கிறது. ஒரு ஜெர்மன் நிறுவனம் தனது பொருட்களை முதலில் பிரிட்டனில் உள்ள ஒரு துறைமுகத்திற்கு அனுப்பி, பின்னர் அங்கிருந்து அமெரிக்காவிற்கு மறு ஏற்றுமதி செய்வதை எது தடுக்கும்? இதைத் தவிர்க்க, அமெரிக்க வர்த்தகத் துறை ஒவ்வொரு நாட்டிற்கும் வெவ்வேறு தோற்றம் குறித்த விதிகளை உருவாக்க வேண்டும், மேலும், அமெரிக்க சுங்கத்துறை அதை முறையாக பின்பற்றுவதை உறுதி செய்ய வேண்டும். இது ஒரு கண்ணிவெடி நிறைந்த பகுதியாக இருக்கலாம்.டிரம்ப்பின் வரி விதிப்பு நாடகத்தின் உள்ளார்ந்த அனுமானம் என்னவென்றால், அதன் முக்கிய வர்த்தக பங்காளிகளிடமிருந்து பதிலடி நடவடிக்கைகள் வராது என்பதுதான். பொருளாதார நிபுணர்கள் இதற்கு உடன்பட மாட்டார்கள், பதிலடி எடுப்பது நடைமுறைக்கு ஒவ்வாதது என்று அவர்கள் கூறுவார்கள். ஆனால் மறுபுறம் ஒரு வாதம் உள்ளது: ஒவ்வொரு நாட்டிற்கும் அதன் சொந்த அரசியல் நிர்ப்பந்தங்கள் உள்ளன, இது போன்ற ஒரு விஷயம் நடக்கும்போது ஒரு தேசிய விலை சம்பந்தப்பட்டிருக்கிறது. இது சீனாவிடமிருந்து வந்த பதிலடியையும், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திடமிருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் பதிலையும் கட்டாயப்படுத்தும்.மேலும், பெரும்பாலான நாடுகளுடன் அமெரிக்கா சேவைகள் துறையில் வர்த்தக உபரியைக் கொண்டிருப்பதால், அந்த நாடுகள் அமெரிக்க சேவைகளுக்கு எதிராக பெரிய பரஸ்பர வரியை விதிக்க வாய்ப்புள்ளது. பிரஸ்ஸல்ஸ் அந்த விருப்பத்தை முயற்சி செய்யலாம்.பென்குவின்கள் மட்டுமே வசிக்கும் ஆளில்லாத தீவுகளுக்கு விதிக்கப்பட்ட வரிகளைத் தவிர, டிரம்ப்பின் வரிகளின் அடிப்படை கட்டமைப்பிலும் மற்ற முரண்பாடுகள் உள்ளன. நிலத்தால் சூழப்பட்ட லெசோதோ, ஆப்பிரிக்காவின் ஏழ்மையான நாடுகளில் ஒன்று, ஆண்டு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி வெறும் $2.4 பில்லியன் மட்டுமே. ஆனால் அமெரிக்காவிற்கு வைரங்களை ஏற்றுமதி செய்வதாலும், அதன் மக்கள் அமெரிக்க பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளை வாங்க முடியாதவர்களாக இருப்பதாலும், இந்த நாடு 50% வரி விகிதத்தை எதிர்கொள்கிறது, இது பட்டியலில் உள்ள அனைத்து நாடுகளிலும் மிக உயர்ந்தது. மடகாஸ்கரும் இதேபோன்ற பாதிப்பை எதிர்கொண்டுள்ளது, ஏனெனில் அது அமெரிக்காவிற்கு வெண்ணிலாவை ஏற்றுமதி செய்கிறது. பங்களாதேஷ், ஒப்பீட்டளவில் ஏழ்மையான ஆடை உற்பத்தி நாடும் இதே நிலையை எதிர்கொள்கிறது. தைவான், பெருகிவரும் ஆக்கிரமிப்பு பெய்ஜிங்கிற்கு எதிராக உயிர்வாழப் போராடும் பாரம்பரிய அமெரிக்க நட்பு நாடு, வரி விதிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், அதன் மிகப்பெரிய ஏற்றுமதியான சிப்கள் விலக்களிக்கப்படலாம். நாடுகளின் விலக்கு பட்டியலில் ரஷ்யாவும், வட கொரியாவும் இருப்பது முரண்பாடாக உள்ளது.வாஷிங்டன் ஒரு மாதத்திற்கும் குறைவான காலகட்டத்தில் கூறிய இந்த வரிகளின் நோக்கங்களும் மாறிக்கொண்டே இருக்கின்றன: தேசிய பாதுகாப்பு கவலைகள் (ஃபெண்டானில் மற்றும் குடியேற்றவாசிகளின் வருகை) முதல், வர்த்தக பற்றாக்குறையை சமன் செய்ய வேண்டிய அவசியம் மற்றும் அமெரிக்கா ஏமாற்றப்படுவதை நிறுத்த வேண்டியது வரையிலான புதிய கதைகள் முன்வைக்கப்படுகின்றன. இந்த நடவடிக்கை இந்த ஆண்டு பிற்பகுதியில் எதிர்பார்க்கப்படும் வரி குறைப்புக்கு பணம் திரட்டும் என்றும் டிரம்ப் நிர்வாகம் மற்றொரு காரணத்தை கூறுகிறது.உள்நாட்டு எதிர்ப்பு பெருகுகிறதுடிரம்ப்பின் நடவடிக்கைகளால் ஏற்படும் அதிக வரிகள் மற்றும் வர்த்தகப் போர் நிச்சயமாக அமெரிக்காவில் அதிக பணவீக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும். இது குடியரசுக் கட்சியின் சில பிரிவுகள் உட்பட உள்நாட்டில் வளர்ந்து வரும் எதிர்ப்புக்கு வழிவகுக்கிறது.இது, கட்டுக்கடங்காத பற்றாக்குறைகள் மற்றும் நிறுவன தன்னாட்சி உரிமையில் சாத்தியமான குறைப்பு ஆகியவற்றுடன் இணைந்து, வெளிநாட்டினர் இதுவரை உறுதியாக இருந்த அமெரிக்க கருவூலத்திற்கு வரம்பற்ற பணத்தை கடன் கொடுக்க வேண்டுமா என்று மறுபரிசீலனை செய்யத் தொடங்க வழிவகுக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். இது வாஷிங்டன் இதுவரை பெற்றிருந்த ஒரு பெரிய சாதகத்தின் முடிவின் தொடக்கமாக இருக்கலாம் – உலகளாவிய இருப்பு நாணயம் மற்றும் தனது வருமானத்திற்கு அதிகமாக வாழும் திறன் கொண்டிருப்பது.அத்தகைய மாற்றம் ஒரு திருப்புமுனையாக இருக்கலாம் – ஒருவேளை 2022 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் ரஷ்யாவின் வெளிநாட்டு சொத்துக்களை முடக்கியது போன்ற பெரிய அளவில் இருக்கலாம். இது RBI உட்பட உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகளை மஞ்சள் உலோகத்தின் விலையை கண்காணிக்கும் டெரிவேட்டிவ்கள் அல்லது பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளுக்கு பதிலாக உடல் தங்கத்தை வாங்க கட்டாயப்படுத்தியது. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் தனது வட்டி குறைப்பு சுழற்சியைத் தொடர்வதற்கான முடிவு ஜனாதிபதித் தேர்தலின் முடிவைப் பொறுத்தது – மேலும் இந்த சுழற்சியின் முழு அளவும் இப்போது ஆபத்தில் இருக்கலாம் என்று நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர். டிரம்ப் வாக்குறுதியளித்த வரி குறைப்புகள் மற்றும் வர்த்தக தடைகள் குறுகிய காலத்தில் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தை தூண்டக்கூடும் என்றாலும், அவை இறுதியில் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கக்கூடும் – மேலும் பெடரல் ரிசர்வை அதன் வட்டி குறைப்பு சுழற்சியை விரைவில் முடிக்க கட்டாயப்படுத்தக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணிக்கின்றனர்.வரியின் பயனற்ற தன்மை, பதிலடி நடவடிக்கைகள்மாசசூசெட்ஸ் தொழில்நுட்ப நிறுவனம், ஹார்வர்ட் பல்கலைக்கழகம், சூரிச் பல்கலைக்கழகம் மற்றும் உலக வங்கி ஆகியவற்றின் பொருளாதார நிபுணர்கள் நடத்திய ஆய்வில், டிரம்ப்பின் கடந்த கால வரிகள் அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பை அதிகரிக்கவோ குறைக்கவோ இல்லை என்று முடிவு செய்யப்பட்டது. உதாரணமாக, டிரம்ப் 2018 இல் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட எஃகு மீது வரி விதித்த போதிலும், அமெரிக்க எஃகு ஆலைகளில் உள்ள வேலைகளின் எண்ணிக்கை மிகக் குறைவாகவே பாதிக்கப்பட்டது. மறுபுறம், சீனா மற்றும் பிற நாடுகள் அமெரிக்க பொருட்கள் மீது விதித்த பதிலடி வரிகள் “எதிர்மறை வேலைவாய்ப்பு விளைவுகளை” ஏற்படுத்தின, குறிப்பாக விவசாயிகளுக்கு, என்று அந்த ஆய்வு கண்டறிந்தது. இந்த பதிலடி வரிகள் டிரம்ப் விவசாயிகளுக்கு வழங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருந்த அரசாங்க உதவியால் ஓரளவு ஈடுசெய்யப்பட்டன, இது வரிகளால் திரட்டப்பட்ட கூடுதல் வருவாயிலிருந்து ஓரளவு நிதியளிக்கப்பட்டது.இந்த முறை, சீனா ஆரம்பத்தில் சில கட்டுப்பாடுகளைக் காட்டிய பின்னர், வரிகளுக்கு கிட்டத்தட்ட முழுமையாக பதிலளித்துள்ளது. அமெரிக்காவிலிருந்து வரும் டிஜிட்டல் சேவைகளுக்கு எதிராக ஐரோப்பிய ஒன்றியம் சில பதிலடி கட்டுப்பாடுகளை விதிக்கவும் வாய்ப்புள்ளது, இது இந்த வர்த்தகப் போரில் ஒரு புதிய களத்தை திறக்கக்கூடும். இருதரப்பு வர்த்தக பற்றாக்குறைகள் தொழிற்சாலை பொருட்களை விட அதிகம், மேலும் சில தண்டனை நடவடிக்கைகளுடன் கூடிய டிஜிட்டல் தாக்குதல், அமெரிக்காவின் கண்டுபிடிப்பு கதையின் மையமாக இருக்கும் மற்றும் கடந்த 12 மாதங்களில் அமெரிக்க பங்குகளில் ஏற்றத்தை வழிநடத்திய மெட்டா, ஆல்பாபெட் மற்றும் பிற நிறுவனங்களை பாதிக்கக்கூடும். பிரஸ்ஸல்ஸ் இந்த சேவைகளைத் தாக்கினால், வாஷிங்டனுக்கு இது சிக்கலாக இருக்கலாம், ஏனெனில் ஐரோப்பிய ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் ஏற்கனவே ஆப்பிளை கூர்ந்து கவனித்து வருகின்றன, மேலும் அட்லாண்டிக் முழுவதும் ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்பில் உள்ள மற்ற பெரிய அமெரிக்க நிறுவனங்களுடன் மெட்டாவின் நடைமுறைகளையும் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றன.சிலர் கணித்தபடி, இது அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகளுக்கு மேலும் இரத்தக் கசிவை ஏற்படுத்தக்கூடும், மேலும் மற்ற சந்தைகளிலும் தொடர்ச்சியான அலை விளைவை ஏற்படுத்தக்கூடும்.